纽卡斯尔和 apt： 曼城的案例对我们有何影响？

纽卡的天上掉馅饼了吗？他们可以玩命烧钱了吗？

本周一是纽卡斯尔收购三周年纪念日，当天下午曼城对英超联盟的关联方交易规则（apt）独立仲裁案的判决结果公布后，一些纽卡斯尔的支持者显得欢欣鼓舞。

曼城获得了胜利，这让一些纽卡斯尔球迷认为这也是他们俱乐部的成功。然而，英超联盟也坚称自己取得了胜利，这就显得有点乱了。

这对纽卡斯尔来说是否是个好消息呢？他们会从此案中受益吗？或许最重要的是，这对他们来说是否是一个改变游戏规则的时刻？pif现在可以通过狂签高额的赞助合同向纽卡斯尔输送无限量的资金吗？

答案很简单，虽然纽卡斯尔可能会欢迎这一判决，但纽卡上下没人相信这会改变他们的蓝图。

ta在此解释了纽卡斯尔与 pif 关联公司之间存在的关系，并分析了这一判决对俱乐部意味着什么。

今年 6 月，卫冕冠军曼城将英超联赛告上独立仲裁庭，声称现有的 apt 规则不公平。

曼城的理由是，现行的财政公平竞赛（ffp）规定--在英超联赛中被称为利润和可持续性规则（psr）--不公平地阻碍了他们达成利润丰厚的赞助合同的能力，这些规定限制了他们与同意老板的合作公司之间的关系。

这些与 “关联方”（apts）的潜在赞助交易必须符合 “公平市场价值”（fmv），俱乐部必须向英超联盟提交成本核算，以分析所要达成的交易是否符合要求。

曼城认为，在 2021 年 10 月收购纽卡斯尔后不久新出台的规定是反竞争的，也是不合法的。

判决是对曼城的 “部分裁决”，这意味着他们的部分投诉得到了支持。虽然专家组支持 apt 法律的概念，认为其是 psr 的必要组成部分，但确实裁定规则中有三个方面不合法，并发现曼城的两项申请在处理过程中存在程序问题。

专家组还裁定，无息股东贷款也应属于 apt 法律的范畴。

正是 2021 年 10 月 7 日的纽卡斯尔收购案迅速加速了更为严格的 apt 和 fmv 规则的出台。

英超联赛的竞争对手担心，鉴于 pif 的财富，纽卡斯尔可能会效仿曼城在其所有者领导下的快速商业扩张。如果 pif 通过赞助合同向纽卡斯尔投入资金，那么它就能在 psr 的限制范围内大规模扩大俱乐部的支出，一些联赛成员担心这显然是在规避规则。

2021 年末 apt 立法的收紧是一个直接的回应，这项规定试图阻止纽卡斯尔像曼城 16 年前被收购后所做的那样，与伊蒂哈德方面达成协议，并与其他与其所有者有关联的公司达成交易。

虽然从一开始，纽卡斯尔就一直坚称他们并没有准备这样做，但他们却对英超联盟方面匆忙修改法规感到惊讶。

曼城的案例与纽卡斯尔息息相关，因为他们正是其他人在试图限制 apt 交易兴起时所针对的俱乐部。

在长达 175 页的仲裁裁决书中，纽卡斯尔在九处不同的地方被提及 15 次。

其中第一处涉及 2021 年 10 月 18 日 “法律顾问组”（lag）的一次会议，该小组成员包括一些英超俱乐部的内部律师。在这次会议的记录中，基本上确认了纽卡斯尔的收购 “加速 ”了英超自 2018 年以来一直在探索的 psr 规则的收紧。

第二次提及证实，2021 年 11 月 11 日，纽卡斯尔是唯一投票反对在当年 11 月 30 日之前暂停新 apt 交易动议的俱乐部，而曼城弃权，其他 18 支球队表示赞成。随后，同样是在 2021 年 11 月 11 日的股东大会上，纽卡斯尔是唯一一家在有关 fmv 的投票中弃权的俱乐部，而曼城和其他 18 支球队都投了赞成票。

曼城还以 “对 2021 年底纽卡斯尔联队被收购的恐慌 ”为由，急于引入更强的财务控制，因为英超联盟首席执行官理查德-马斯特斯在 2021 年 10 月 15 日第一次向各俱乐部发送了关于讨论 psr 的电子邮件，当时距离 pif 主导的收购刚刚过去 8 天。（因为是重点段落，译者有些拿不准，放出原文段落以避免歧义：city also cited “fear-mongering about the takeover of newcastle united at the end of 2021” for the rush to bring in stronger financial controls, given that richard masters, the premier league’s chief executive, first sent an email to clubs regarding a discussion about psr on october 15, 2021, just eight days after the pif-led takeover.）

专家组随后 “承认 ”纽卡斯尔收购案本身是就强化规则进行磋商的 “催化剂”。然而，专家组否认了了 apt 规则 “专门针对海湾地区公司所拥有的俱乐部 ”的说法，坚持认为收购的时机，而不是新的大股东的实际身份，才是加快规则改革的关键因素。

最后两处提到纽卡斯尔的地方是曼城传唤该俱乐部作为 “事实证人”，以及为原告提供 “书面陈述”。

虽然提供证据者的具体身份被删节，阿曼达-斯塔维利也未被点名，但据了解正是她被要求提供证据，在规则出台时，她的公司拥有经营俱乐部的管理合同。今年 7 月，斯塔维利从纽卡抽身。

纽卡斯尔没有发表评论，因此很难给出明确的答案。

但在一定程度上，纽卡斯尔只是被称为 “事实证人”，这表明他们可能只是在澄清具体事实或事件。但鉴于纽卡斯尔也是唯一一家代表曼城提供书面证据的俱乐部，而西汉姆联、曼联、利物浦、托特纳姆热刺和阿森纳都代表英超提供了书面证据，那么他们（纽卡与曼城）至少是合作的。

虽然断定纽卡斯尔支持曼城的主张有些牵强，但这确实意味着部分支持。如果是这样的话，纽卡斯尔肯定是出于自身利益的考虑，因为他们可以从中获得最大的利益。

一位匿名消息人士称，在曼城一案刚传出时，纽卡斯尔是 “感兴趣的旁观者”。这很容易理解。

纽卡斯尔的球衣上有两个 pif 旗下的品牌。一个是sela，而另一个是他们的 “官方航空合作伙伴”，他们甚至在今年发布了一段前锋亚历山大-伊萨克“驾驶 ”一辆电动方程式赛车穿越他们家乡城市的视频。

然而，纽卡斯尔并没有与像曼城一样达成关于球场方面的赞助合同。圣詹姆斯公园、本顿训练场和他们的训练装备都没有专门的赞助商。

这有助于解释为什么在纽卡斯尔最近的 2022-23 年度账目中，当商业收入从 2650 万英镑（按当前汇率计算为 3470 万美元）增长 66% 至 4390 万英镑时，俱乐部只 “确认 ”了 “来自 pif 同系附属公司和关联企业 ”的年度收入共计 671 万英镑。

这只占其同比商业增长的 38.5%。

这几乎全部来自于他们自 2022 年起签订的 noon 球衣衣袖赞助合同。noon 是海湾地区最大的在线零售商。纽卡斯尔也参加了 2022 年 12 月在沙特阿拉伯举行的迪里亚杯，当时世界杯正在邻国卡塔尔举行。沙特航空是他们的 “官方旅游航空运营商”。

有趣的是，在 2021-22 赛季，纽卡斯尔没有申报任何相关方的赞助。部分原因可能是收购在该赛季开始两个月后才完成，这意味着之前存在的商业合同--包括与fun88（球衣胸前广告赞助商）和kayak（衣袖赞助商）--依旧在位，而首席商务官彼得-西尔弗斯通直到2022年10月才被任命。

不过，在 2023-24 年会计期间，纽卡斯尔的 apt 收入应会出现大幅增长。

pif 旗下的活动公司 sela 已取代 fun88 成为球衣胸前广告赞助商，该协议每年为球队带来约 2500 万英镑的收入，比之前每年 700 万英镑的赞助额有了大幅增加，该协议本应持续到 2025 年，但被提前终止。去年 10 月，他们与沙特航空的合作关系也得到了扩大和延长，沙特航空成为了俱乐部的 “官方航空合作伙伴”，并签订了一份 “多年期 ”协议。

然后，在 2024-25 年，stack--位于圣詹姆斯球场 gallowgate 区后面的草莓广场上的球迷区--将为球队带来更多收入，用俱乐部的话说，因为它是 “由sela提供动力的”。本赛季还可能宣布与 pif 附属公司的更多交易，有消息称有些交易已经在进行中。

纽卡斯尔从其大股东的庞大公司组合中获益匪浅，但这些合作都不是一蹴而就的。每一次合作都非常艰难，这不仅是因为 pif 采用了 “流程驱动 ”的方法，更具挑战性的是，纽卡斯尔需要与其他非 pif 公司进行影子谈判以证明 fmv，这样他们的交易才能得到英超联盟的批准。鉴于纽卡斯尔在被收购前只是一支濒临降级的球队，他们潜在交易的 fmv 一开始远远低于他们获得 2022-23 年欧洲冠军联赛资格后的 fmv。

在亚马逊 prime 纪录片《我们是纽卡斯尔》（we are newcastle）中，纽卡斯尔与 1193 家公司进行了接触，会见了 65 家公司，并与多家公司进行了深入谈判，最终选定了sela。西尔弗斯通在解释这一决定时说： “这关系到我们在沙特的球迷增长。我希望我们成为沙特最受支持的俱乐部。拥有沙特品牌将增加球迷数量，这意味着更多的商业收入。

纽卡斯尔承认 pif 相关交易的价值，但这些合作关系只占其快速收入增长的一部分。

让我们回顾一下。

当纽卡斯尔的收购获得批准时，人们感到非常震惊。虽然经过几个月的拉锯，但新东家并没有准备好详细的计划，无论是更换主教练史蒂夫-布鲁斯还是引入利润丰厚的赞助商合同。在很多方面，他们都是从零开始。

英超联盟最初全面禁止所有 apt 交易，随后又迅速修改了规则，这是对纽卡斯尔新发现的（理论上的）财富的直接回应，但从俱乐部的角度来看，这是对其模式的误解。他们说，就像他们从未打算大手笔签下大牌球员一样，与沙特商业伙伴的博弈也从未提上日程。

“两年前，斯塔维利告诉ta："起初，对我们的敌意很大。“但我是（英超）财政公平竞争委员会的成员，我说，'你不会发现大量的关联方交易，因为这不是我们的商业计划'。

“我们说，'我们不是你们想象的那样'，其他俱乐部也开始了解这一点。我们希望我们的经营方式是透明的"。

当时，斯塔维利说英超联盟已经制定了一套 “我们可以遵守的规则”。她继续说道："我一直都知道，我们将能够为我们的赞助权展示公平的市场价值。我们收到的赞助报价甚至可能超过了潜在的沙特赞助商。

斯塔维利的丈夫古杜西则说： “没有任何具体规定告诉我们必须选择沙特赞助商。我们希望以正确的方式行事。我们是否打算以 1 亿英镑的价格敲定一笔'可疑'的赞助？完全不会。

今年夏天这对夫妇离开俱乐部时，斯塔维利的立场没有改变。“她对ta说："做正确、公平和合法的事很重要。“我总是能从其他俱乐部的角度看问题，我们希望与他们建立关系。我从不认为我们应该仅仅依靠关联方交易，因为只有吸引到来自全球的合作伙伴，才能打造一个真正成功的品牌。

然而，斯塔维利表示，如果在此案中被要求提供对纽卡斯尔有利的证据，她将会出庭作证。即使纽卡斯尔在被收购后没有快速的解决办法，即使这并不是他们的伟大构想，但毫无疑问，经过十多年的微弱增长和极少的投资后，apt 的变化使他们进一步陷入困境。

她说："我即将离开纽卡斯尔，但重要的是我们要尽可能地支持这个美好的地方。"

她说："英超的处境不容易，因为他们受到了很多俱乐部的游说，但这对纽卡斯尔来说也很难。我们当时的处境非常艰难，我们一无所有，也没有大量的收入。我们也没有很多有价值的球员可以出售。所以这很重要。"

纽卡斯尔并没有提前收到有关结果的通知，对于俱乐部的一些高层来说，他们既感到惊讶，又不知道这意味着什么（俱乐部官方拒绝对此发表评论）。

如果用一句简单的话来概括他们的初步反应，那就是：（这是一个）好消息，但可能不会在收入方面改变（他们的）游戏规则。

由于双方都声称自己从一份长达 175 页的细微、复杂的判决中获胜，其全部影响尚不清楚。曼城的法律顾问西蒙-克利夫表示，俱乐部和英超联盟都认为有必要这样做。

从理论上讲，纽卡斯尔可以从曼城取得进展的领域中获益，即使 psr 和 apt 不会被完全废除，因为法官认为书面的 fmv 规定 “定义明确、透明且无歧视”。

换句话说，如果纽卡斯尔想与一家沙特公司进行交易，他们就不必与其他企业进行平行讨论，以证明 fmv。 这将节省时间和精力，或许还能提高赞助额数字，尽管仍然存在（一定程度上的）“制约”。

斯塔维利和古杜西在 2022 年表示，在批准收购时，他们并没有准备好一系列基于沙特方面的合同交易，但纽卡斯尔也有可能就他们错过的合同交易进行索赔。 曼城可能会在其赞助合同被拒绝或延迟批准后寻求赔偿，因此纽卡斯尔如果认为在他们的身上也发生了这种情况，同样可以这样做，但这不太可能带来数千万的赔偿金。

也许更重要的是，英超联盟如何回应仲裁庭关于股东贷款应计入 apt 的裁决。

虽然这对纽卡斯尔没有直接影响--收购后所有者的六次注资，总计 3.029 亿英镑，都是以股权而非贷款的形式进行的--但这确实影响到了他们的许多对手，理论上将使他们更难达到 psr 目标。 也许这将有助于公平竞争。

在经历了迈克-阿什利时代的不和谐和堕落之后，纽卡斯尔的收购对于他们的球迷来说始终是一个重要时刻。 对于英超联赛来说，这也是一个重要时刻，因为这意味着一个巨大的、有争议的主权财富基金的到来，它有可能颠覆一切。

三年过去了，当各地的支持者们开始熟悉更多的法律条文，熟悉更多的缩写--ffp、var、psr、fmv 和 apt 时，一个意想不到的后果出现了，纽卡斯尔一直处于这个后果的边缘。

它将英格兰顶级联赛引向了内战。